《普通股与不平凡利润》（Common Stocks and Uncommon Profits）是菲利普·费雪的代表作，1958年首次出版。在格雷厄姆的价值投资风靡华尔街的时候，费雪提出了另一种截然不同却同样有效的投资方法：找到那些真正优秀、具有长期增长潜力的公司，以合理的价格买入，然后长期持有。
如果说格雷厄姆教你如何"捡便宜货"，费雪则教你如何"找好货"。巴菲特曾这样评价他对两位大师的吸收："我是85%的格雷厄姆加15%的费雪。"但熟悉巴菲特的人都知道，后期巴菲特的投资风格——以合理价格买入优质企业并长期持有——更接近费雪的精神。
"如果一家公司做得好，它的股价最终也会表现好。买入优秀的企业，然后坐着不动。"
—— 菲利普·费雪，《普通股与不平凡利润》全书最精华的部分，是费雪提出的15个选股问题。这不是简单的清单，而是费雪几十年投资经验的结晶：
这些问题的意义在于：如果一只股票对所有问题的答案都是"是"，那么它很可能是一家值得长期持有的优质公司。
费雪首创的调研方法，也是全书最具原创性的贡献之一。所谓"闲聊法"就是：不要只坐在办公室读财报，而是走出去，和公司的客户聊、和供应商聊、和前员工聊、和竞争对手聊、和行业专家聊。
费雪把这种方法称为"到处闲逛"。他的逻辑很简单：一份财报可以告诉你公司过去赚了多少钱，但不能告诉你公司未来能赚多少钱。而通过与公司生态系统中各方人士的交流，你可以拼凑出关于公司竞争力、管理层诚信度和行业前景的立体图景。
费雪特别强调了"交叉验证"的重要性——如果你听到关于一家公司的某个说法，一定要从三个不同的来源去验证。如果信息一致，它就很可能反映了真实情况。
费雪认为最佳买入时机是在公司即将取得重大突破之前——即新产品正在研发、新市场正在开拓，但成果尚未在财报中体现出来的阶段。如果等到成功已经在财报中清晰可见，股价可能已经涨上去了。
他还提出了一种特殊的买入机会：当市场对一家优质公司的短期利空过度反应时，股价被砸出一个"坑"，这就是绝佳的买入时机。前提是：这个利空是暂时的、可逆的，而公司的长期竞争力没有受到根本性损害。
费雪对卖出极为保守。他给出了三个应该卖出的理由：（1）你当初的判断错了——公司实际上并不是你想的那样；（2）公司已经不再符合你的选股标准——比如竞争地位出现根本性恶化；（3）你发现了一个更好的投资机会。
但他特别警告了三个不应该卖出的理由：（1）不要因为股价涨太多就卖——好公司的股价可以涨到让你吃惊的高度；（2）不要因为"落袋为安"就卖——卖出好公司是一次巨大的机会成本；（3）不要因为指数下跌就卖——优秀公司在熊市中也会下跌，但它们会反弹得更快更高。
费雪坚信"少即是多"。他持有的股票数量很少超过10只，有时甚至只有3-4只。他认为，找到一家真正伟大的公司的难度极大——如果你找到了，就应该重仓持有。过度分散其实是承认自己不知道哪只是好股票。
这个观点在当时颇为激进（现在也是），但费雪用几十年的业绩证明了他的正确性。他的理念后来被巴菲特和芒格继承并发扬光大。
1950年代，费雪通过"闲聊法"发现了一家不太起眼的小型电子公司——德州仪器。他通过与半导体行业的工程师、供应商和客户交流，了解到德州仪器在晶体管技术上的领先地位。当时大多数人还不理解半导体的商业价值，但费雪敏锐地意识到，这将是一场技术革命。他大量买入德州仪器的股票，最终获得了数十倍的回报。
费雪在1955年买入摩托罗拉，持有超过20年。他看好摩托罗拉的原因包括：强大的研发能力、专注于通信领域的清晰战略、卓越的管理团队。他不因股价波动而卖出，也不因市场风格切换而动摇。20年的耐心持有为他带来了惊人的复利回报。
"闲聊法"在今天仍然有效。比如你想投资一家零售企业，你可以：去它的门店实地体验（就像彼得·林奇后来推荐的"从日常生活发现十倍股"一样）；和店里的顾客聊天，了解他们的满意度；查看社交媒体上的用户评论；如果它是上市公司，听它的财报电话会议注意管理层的语气和措辞。这些方法都不需要"内幕消息"，只需要勤奋和好奇心。
《普通股与不平凡利润》虽然薄薄一本，但每一页都蕴含着深刻的投资智慧。与格雷厄姆的《智慧投资者》相比，费雪更加注重企业的"质"而非"量"——不是看资产负债表上有多少资产，而是看企业是否有真正的竞争优势和成长潜力。
这本书教会你三件最重要的事：如何找到好公司、如何做深入的实地调研、如何在找到好公司后耐心持有。对于想要超越"捡烟蒂"阶段、真正理解什么是一家伟大公司的投资者来说，这本书是必读的。
"如果我在投资生涯中只带一本书上荒岛，我会选这本。"
—— 众多投资者的共同评价